Ân Oán Nghĩa Tình kể về Cao Gia Bảo (do Nhậm Đạt Hoa đóng) từ nhỏ đã theo xã hội đen, kết tình anh em với Lý Khôn (do Lương Gia Nhân đóng). Một lần, Khôn giết chết cảnh sát. Bảo vì nghĩa khí, đứng ra nhận tội cho Khôn và bị xử án tù. Đau đớn thay, khi mãn hạn, Bảo phát hiện bạn gái mình, là Bội Bội (do Cung Từ Ân đóng), đã trở thành vợ Khôn. Nhờ anh trai Cao Gia Kiệt (do Trương Dực đóng) giúp đỡ, Bảo mở sạp buôn bán đĩa nhạc để kiếm sống qua ngày, làm lại cuộc đời. Cây muốn lặng mà gió chẳng ngừng. Anh em cũ của Bảo – Vương Thế Lượng (do Lưu Tích Minh đóng), bị băng đảng khác vây đánh. Bảo ra tay ứng cứu, một lần nữa dính dáng tới những ân oán giang hồ. Sau khi quay lại con đường đen tối, Bảo tình cờ quen biết nữ sinh Thục Trinh (do Lam Khiết Anh đóng). Hai người nhiều lần vào sinh ra tử. Kết quả, họ nên duyên vợ chồng. Những tưởng cuộc sống của Bảo đã bắt đầu viên mãn khi bên cạnh anh có người vợ hiền và cậu bạn tốt Giang Minh (do Ôn Triệu Luân đóng). Nhưng hóa ra, Minh không những là nội gián của cảnh sát, mà còn yêu đơn phương Trinh. Thế lực băng đảng của Bảo ngày một lớn mạnh khiến Trinh bất an. Cô luôn khuyên anh rửa tay gác kiếm nhưng bất thành. Trinh đành âm thầm bỏ đi. Mặt khác, Khôn vì đố kỵ, đã bày mưu hãm hại Bảo. Lúc này, Bảo mới nhận ra ai là người trân trọng mình. Vì muốn đoái công chuộc tội, Bảo ra sức thu thập bằng chứng để tố giác Khôn. Nhưng liệu, Bảo có còn cơ hội hoàn lương?
